央行:加大疫情防控信貸支持 倡導銀行向實體讓利

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  經濟日報-中國經濟網編者按:2月19日 ,央行發佈《2019年第四季度中國貨幣政策執行報告》(下稱“《報告》”)  。《報告》指出  ,中國發展仍處於並將長期處於重要戰略機遇期 ,近期新冠肺炎疫情對中國經濟的影響是暫時的 ,中國經濟長期向好、高質量增長的基本面沒有變化  。經濟增長保持瞭韌性  ,同時也必須認識到經濟下行壓力仍然較大  。

  下一步  ,穩健的貨幣政策要靈活適度  ,加強逆周期調節、結構調整和改革的力度  ,保持物價水平基本穩定  。打好防范化解重大金融風險攻堅戰  ,牢牢守住不發生系統性金融風險的底線  。將疫情防控作為當前最重要的工作來抓  ,加大對新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持 。靈活運用多種貨幣政策工具  ,保持流動性合理充裕  ,促進貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應  。

   貨幣政策要穩健也要靈活

  2月19日  ,央行發佈《報告》顯示 ,2019年以來  ,保持銀行體系流動性合理充裕  。三次降低存款準備金率 ,為金融機構支持實體經濟提供2.7萬億元長期資金  ,靈活開展公開市場和中期借貸便利操作  ,合理把握流動性投放節奏  。

  2019年  ,央行以改革的辦法疏通貨幣政策傳導 ,千方百計降低企業融資成本  。報告顯示  ,2019年普惠小微貸款“量增、面擴、價降”  ,民營企業和制造業融資條件明顯改善  。企業貸款利率顯著下降  ,去年12月新發放企業貸款加權平均利率為5.12%  ,較2018年高點下降0.48個百分點  。

  報告稱  ,展望未來一段時期  ,新冠肺炎疫情對中國經濟造成一定影響  ,但持續時間和規模都有限  ,中國經濟基本面沒有變化 。要堅定信心、保持定力 ,做好充分準備  ,認真辦好自己的事  。將疫情防控作為當前最重要的工作來抓  ,加大對新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持力度  。在做好防控工作的前提下  ,全力支持各類生產企業復工復產  。通過適當下調貸款利率、增加信用貸款和中長期貸款等方式  ,支持相關企業戰勝疫情影響  。

  《報告》認為  ,中國發展仍處於並將長期處於重要戰略機遇期 ,近期新冠肺炎疫情對中國經濟的影響是暫時的 ,中國經濟長期向好、高質量增長的基本面沒有變化 。經濟增長保持瞭韌性  ,同時也必須認識到經濟下行壓力仍然較大  。

  下一步 ,穩健的貨幣政策要靈活適度 ,加強逆周期調節、結構調整和改革的力度  ,保持物價水平基本穩定 。打好防范化解重大金融風險攻堅戰  ,牢牢守住不發生系統性金融風險的底線  。將疫情防控作為當前最重要的工作來抓  ,加大對新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持  。靈活運用多種貨幣政策工具  ,保持流動性合理充裕  ,促進貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應  。

  值得註意的是  ,《報告》提出  ,貨幣政策中介目標轉為廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速基本匹配 ,是科學穩健把握貨幣政策逆周期調節力度的著力點  ,既兼顧經濟增長 ,又有利於保持物價穩定  。

  不過  ,《報告》指出  ,由於經濟下行壓力加大往往和社會信用收縮交織共振  ,廣義貨幣M2和社會融資規模增速略高於國內生產總值名義增速  ,體現瞭強化逆周期調節 ,以適度的貨幣增長支持高質量發展  ,防范社會信用收縮和經濟下行壓力之間形成惡性循環的風險 。

  “當前宏觀杠桿率仍處在高位 ,這一機制設計也有助於保持宏觀杠桿率基本穩定 ,使得宏觀杠桿率很難像2009年至2017年一樣年均上升超過十個百分點  。”《報告》稱  。

   倡導銀行向實體讓利打破貸款利率隱性下限

  《報告》也關註到瞭銀行利潤增速相對較高的問題  ,並在專欄中詳細分析原因 ,認為需理性看待  。近年來  ,我國商業銀行利潤增速總體趨緩  ,但仍相對較高  ,受到普遍關註和討論 。

  數據顯示  ,至2019年三季度末 ,A股上市銀行總市值占全部上市公司總市值約16.56%  ,利潤總額占全部上市公司利潤總額約39.01% 。2019年前三季度  ,我國商業銀行實現凈利潤1.65萬億元 ,同比增長9.19%  。

  從利潤使用看  ,商業銀行利潤主要用於繳納所得稅、分配股利、提取一般準備、提取盈餘公積和留存未分配利潤  ,其中後三項都用來補充核心一級資本  。

  A股上市銀行近三年數據顯示 ,商業銀行利潤約17%用於繳納所得稅  ,23%用於普通股股利分配  ,剩餘的60%全部用於補充核心一級資本 。

  “由此可見  ,銀行利潤來源於實體經濟  ,大部分又用於補充銀行資本  ,並通過資本的杠桿作用 ,擴大對實體經濟的信貸支持  ,最終反哺實體經濟 ,促進經濟平穩發展 。”《報告》稱  ,當前 ,銀行加大對實體經濟的信貸支持需要有資本金  ,化解風險也要有資本金  ,而銀行資本補充渠道少、難點多、進展慢  ,存在較大資本缺口  ,在拓展外源資本補充渠道的同時  ,保持內源資本補充能力尤為重要 ,維持一定的利潤增長有助於銀行補充資本 ,增強銀行支持實體經濟和防范風險的能力  ,也有利於達到國際監管標準  。

  《報告》還分析 ,從利潤來源看  ,我國商業銀行利潤增長與資產規模較大和管理成本較低有關  。2018年我國商業銀行凈息差平均為2.2% ,處於國際中等水平  ,高於亞洲銀行業  ,低於美歐銀行業  。2017和2018年我國商業銀行平均成本收入比低於30%  ,而大部分國際主要銀行成本收入比高於50% 。

  《報告》認為 ,當前 ,我國處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期  ,銀行要發揮利潤較多的優勢  ,進一步加大對實體經濟尤其是小微企業的支持力度  ,用小成本辦大事 ,把更多金融資源轉向小微企業  ,堅決打破貸款利率隱性下限 ,降低企業融資成本  ,適當降低對短期利潤增長的過高要求  ,向實體經濟讓利  ,暢通經濟金融良性循環  。

  中長期看  ,激發小微企業等微觀主體的活力有助於促進經濟高質量發展  ,無論對實體經濟還是對銀行都是有利的 ,最終將有助於銀行利潤長期可持續增長  。

   信貸繼續促經濟調結構堅定房住不炒

  此外  ,在房地產政策方面  ,《報告》繼續強調  ,會堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位  ,按照“因城施策”的基本原則  ,加快建立房地產金融長效管理機制 ,不將房地產作為短期刺激經濟的手段  。

  中原地產首席分析師張大偉表示  ,房住不炒是趨勢  ,也是原則 ,同時 ,地方在原則下微調政策也是趨勢  。

  中原地產研究中心統計數據顯示 ,2020年2月因為疫情影響  ,全國房地產政策井噴  ,當月全國已有超過40個城市發佈瞭房地產相關政策 。大部分都是有關疫情下的房地產市場調控  。“40多個城市發佈瞭各種房地產政策 ,主要集中在公積金政策和土地款緩解政策  ,還有預售加快政策 。這些措施不是鼓勵炒房  ,而是穩定房地產市場 。疫情沖擊下  ,不可能鼓勵炒房  ,但房地產是重要行業  ,穩定也非常重要  。”張大偉如是說 。

  張大偉指出 ,多地發佈房地產政策 ,的確一定程度上緩解瞭房地產企業的資金壓力  ,特別是減緩土地出讓金交付  ,對於很多之前拿地企業有很大作用  。另外 ,預售資金的監管政策放開 ,對於企業資金壓力緩解也有很大作用  。

  此外 ,下階段  ,要發揮貨幣信貸政策促進經濟結構調整的作用 ,更好地服務實體經濟  。運用好定向降準、再貸款、再貼現、宏觀審慎評估等多種貨幣政策工具  ,引導金融機構加大對小微、民營企業和制造業的信貸支持  。

  事實上  ,2月3日開市以來  ,央行一直對市場資金面呵護有加  ,同時  ,2月央行相繼下調逆回購利率和中期借貸便利利率  ,為LPR(貸款市場報價利率)下降打開空間 。市場人士普遍認為 ,接下來  ,要進一步暢通貨幣政策傳導機制  ,切實降低實體經濟融資成本 ,未來  ,隨著通脹漲幅回落  ,降準和降息仍有空間  。

  報告進一步提出 ,下階段要健全基準利率和市場化利率體系 ,完善LPR傳導機制  ,推進存量浮動利率貸款定價基準轉換  ,促進銀行積極有序運用LPR定價  ,轉變傳統定價思維 ,堅決打破貸款利率隱性下限  ,疏通貨幣政策傳導  。同時  ,要發揮好市場利率定價自律機制作用 ,維護公平定價秩序  ,嚴格落實明示貸款年化利率的要求  ,切實保護金融消費者權益  。